Jaký vliv mají změny úrokových sazeb, inflace a směnných kurzů na mé portfolio?
Pochopení toho, jak fungují hlavní ekonomické ukazatele, vám umožní lépe reagovat na velké ekonomické změny, které vás čekají
Ekonomické síly, jako jsou úrokové sazby, inflace a směnné kurzy, se mohou zdát komplikované, když jste prvním investorem, ale to, jak fungují a jak spolu souvisí, může mít obrovský dopad na vaše portfolio. Samozřejmě je také důležité věnovat pozornost cash flow a podkladovým investicím jednotlivé společnosti – nebo sdruženého fondu –, ale tyto „makro“ ekonomické faktory mohou mít významný vliv.
Úrokové sazby byly v posledních několika letech v centru pozornosti, protože základní sazba Bank of England klesla na rekordní minimum 0,5 procenta, kde zůstala od března 2009. Úrokové sazby jsou často první metrikou, kterou mnoho střadatelů a investorů bude při rozhodování, kam a kdy investovat, se dívejte na to – vyšší základní sazba znamená, že střadatelé budou mít prospěch z vyšších úrokových sazeb, ale dlužníci platí více za půjčování; zatímco nižší základní sazba znamená pokles úrokových sazeb a utrpení střadatelů, zatímco dlužníci těží z levnějších půjček. Po šesti letech na nízké úrovni 0,5 procenta se však objevují podněty, že by základní sazba mohla být v průběhu příštího roku díky růstu ekonomiky někdy zvýšena.
Proč ale úrokové sazby klesají nebo rostou? Snížení úrokových sazeb je obvykle prvním nástrojem v sadě nástrojů centrální banky ke stimulaci růstu, protože podněcuje společnosti a jednotlivce k větším utrácení tím, že zlevňuje půjčky. Naproti tomu zvýšení úrokových sazeb je prvním krokem, jak se pokusit udržet na uzdě rostoucí inflaci, ke které často dochází v období silnějšího ekonomického růstu.
Inflace je míra růstu cen zboží – čím vyšší je inflace, tím rychleji ceny rostou a tím méně si můžete za své peníze koupit – a centrální banky obvykle používají úrokové sazby, aby dostaly inflaci pod svůj cíl, aby zajistily, že nebude t stoupnout na nezvladatelnou úroveň. Cena akcií každé společnosti by se měla zvyšovat s inflací – pokud ne, znamená to, že vaše investice v reálných hodnotách nevydělá žádné peníze, takže je nezbytné, aby výnosy z vašeho portfolia vždy převyšovaly inflaci.
Nedávno se centrální banky uchýlily ke kvantitativnímu uvolňování (QE), aby stimulovaly velmi slabé ekonomiky. To znamená, že centrální banky nakupují cenné papíry pomocí elektronických peněz a v důsledku toho zvětšují bankovní aktiva a povzbuzují je k poskytování dalších půjček. Očekávaným efektem je stimulace ekonomického růstu, i když porota nerozhoduje o tom, zda minulá kola kvantitativního uvolňování Bank of England přinesla velký rozdíl. Někteří komentátoři se také obávají, že QE může v budoucnu vést k vyšší inflaci, protože v systému je více peněz.
Pak jsou tu směnné kurzy, které označují hodnotu jedné měny ve srovnání s jinou. Vyjadřují se vždy ve dvojicích. Směnné kurzy jsou pro zdraví země zásadní, protože určují cenu, za kterou domácí společnosti nakupují a prodávají zboží se zahraničními. Silnější měna zdraží vývoz a zlevní dovoz; zatímco slabší měna zlevní vývoz a zdraží dovoz. Začátkem dubna libra klesla na pětileté minimum (vůči americkému dolaru kvůli nejistotě ohledně nadcházejících všeobecných voleb. To znamená, že vývoz Spojeného království je levnější, protože zahraniční společnosti platí za zboží méně, ale výměna šterlinků za jiné měny bude stát více.
Kliknutím sem rozbalíte infografiku
Úrokové sazby, inflace a směnné kurzy mají jemnou souhru a společně mohou znamenat obrovský rozdíl ve vašem portfoliu. Ačkoli to není definitivní, velmi obecně je snížení úrokových sazeb pro investiční portfolio dobrou zprávou. Je to proto, že působí jako stimul pro ekonomiku a nižší úrokové sazby podporují více půjček a více domácích investic, což znamená, že společnosti budou pravděpodobněji utrácet a růst. To však může také vést k vyšší inflaci, protože spotřebitelé pravděpodobně utrácejí více, což vede k tomu, že společnosti zvyšují ceny s rostoucí poptávkou.
Mezitím je slabší měna obecně dobrou zprávou pro vaše portfolio, protože se zlevňuje vývoz zboží, což zvyšuje poptávku po zboží společnosti v zámoří. Investoři by také měli věnovat pozornost směnným kurzům, pokud investují do zámořských společností, protože výnos bude vyjádřen v jiné měně. Pokud jsou například dividendy společnosti vypláceny v dolarech a tato měna v daném období posiluje, investoři jsou na tom automaticky lépe, když směňují zpět za libra.
Vždy je dobré sledovat tyto ekonomické ukazatele, abyste pochopili, jaký mají dopad na vaše investiční portfolio, což bude znamenat, že budete lépe připraveni reagovat na velké ekonomické změny v budoucnu.
Kliknutím sem rozbalíte infografiku
Chcete-li se dozvědět více o investiční témata a jak začít se svým portfoliem, podívejte se na investiční zaměření Alliance Trust, které nabízí náhled a znalosti do všech oblastí investic.
Pamatujte, že hodnota vašich investic může klesat i stoupat a můžete získat zpět méně, než jste původně investovali. Alliance Trust nedává rady. Před investováním se musíte ujistit, že rozumíte rizikům a závazkům. Pokud si nejste jisti, poraďte se s finančním poradcem
Ilustrace od Sue Macartney-Snape s laskavým svolením The Telegraph
Grafika od Carlo Apostoli
