Prodej RBS: slouží privatizace veřejnému zájmu?

Někteří experti se domnívají, že daňoví poplatníci mohou být v nedohlednu – přinášejí vzpomínky na výprodeje Royal Mail

2011 AFP

Začátkem tohoto roku George Osborne oznámil, že vláda prodá svůj podíl v RBS, sedm let poté, co byl zachráněn daňovými poplatníky.

Tento plán byl uveden do praxe 3. srpna, kdy bylo prodáno přibližně 2,1 miliardy liber akcií institucionálním investorům, především hedgeovým fondům.

Problém je, že při současných cenách mají akcie mnohem nižší hodnotu, než jsme za ně zaplatili. Tehdejší labouristická vláda investovala do banky v roce 2008 45 miliard liber; při prodejní ceně 330 p za akcii by to mělo hodnotu sotva 31 miliard GBP, i když pokračující zlepšování ziskovosti banky může časem zvýšit její hodnotu.

Kancléř říká, že vláda by stále mohla mít zisk až 14,3 miliardy liber ze záchranných balíků, pokud k tomu přidáte peníze z prodeje akcií a hotovost vytvořenou jinými bankami, které byly zachráněny ve stejnou dobu, jako je Lloyds.

Byl tedy prodej veřejného majetku někdy tím nejlepším řešením pro daňové poplatníky?

královská pošta

Výprodej Royal Mail je jednou z posledních privatizací. Royal Mail v době prodeje vydělávala a zlevněná nabídka byla extrémně populární, a to i u drobných investorů – ačkoli některé průzkumy naznačovaly, že tento krok ve skutečnosti podpořila pouze jedna třetina britské veřejnosti.

Vláda na konci roku 2013 prodala 60 procent Royal Mail za cenu 330 p za akcii. Jakmile se podnik dostal na trh, akcie vyskočily o 38 procent a dosáhly vrcholu na 615 p. Akcie nyní stojí přibližně 5 GBP za kus.

Vláda poskytla preferenční zacházení s určitými akcionáři ve víře, že budou dlouhodobými investory ve společnosti, přesto podle Chrise Blackhursta na The Independent Krátce po prodeji vydělalo 12 z institucionálních kupujících „Šťastných 16“ s větší alokací velký zisk.

Bylo spočítáno, že daňový poplatník přišel první den o 750 milionů GBP. Národní kontrolní úřad (NAO) uvedl, že ministerstvo pro obchod, inovace a dovednosti „mohlo dosáhnout lepší hodnoty pro daňové poplatníky“, přičemž připustil, že zisky byly obětovány za jistotu, že transakce bude dokončena – a akcie nastavily na opatrnou spodní hranici ceny. rozsah.

„To mělo dosáhnout priority ministerstva dokončit prodej v dostupném čase, proti rizikům protestních akcí a krátkodobé nejistoty trhu,“ NE řekl ve zprávě. 'A odrážet cenové indikace malého počtu prioritních investorů, jejichž účast byla považována za zásadní, a také názory více než 500 dalších potenciálních investorů.'

Nezávislá revize provedená lordem Mynersem zjistila, že vláda měla právo být opatrná ohledně ceny, když byla Royal Mail uvedena na trh, s odkazem na riziko, že akcie by se jinak neprodaly.

„Neobjevili jsme žádný důkaz, který by zpochybnil obecné tvrzení, že bylo nepravděpodobné, že by bylo možné prostřednictvím procesu tvorby knih dosáhnout IPO ceny vyšší než 350-360p, a uznáváme, že rozhodnutí o revizi sortimentu by přišlo s další nejistotou. a riskovat,“ Posouzení uzavřel.

Železnice východního pobřeží

V roce 2009 byla železnice East Coast převzata společností Directly Operated Railways, společností zřízenou vládou, aby dohlížela na síť.

Její finance se rychle otočily: jen o rok později měla více než dvojnásobné zisky před zdaněním. Do loňského roku společnost vykázala zisk 225 milionů liber, z toho 216,9 milionů liber se vrátilo přímo ministerstvu dopravy. Celkem od zásahu vlády vrátila téměř 1 miliardu liber.

Společnost byla loni prodána společnému podniku mezi Stagecoach a Virgin za 3,3 miliardy liber a formálně převzata v březnu. Pokud by společnost nadále zvyšovala své zisky ve vlastnictví státu tempem, které měla, projekce ukazují, že daňový poplatník by tuto částku mohl získat zpět přibližně do roku 2021 (včetně zisku z let 2009–2014).

Vláda obhajovala rozhodnutí o prodeji tím, že její vlastnictví bylo vždy „zastávkou“ a sliby nových vlastníků, že do trati investují, zajistí nové trasy, nové vlaky a vylepšení služeb, jako je Wifi.

Severní skála

V roce 2008, po hypoteční krizi, společnost Northern Rock znárodnila vláda. Banka byla rozdělena na dvě části: Northern Rock Plc a Northern Rock Asset Management. V roce 2012 společnost Northern Rock Plc převzala společnost Virgin Money. Druhou polovinu si ponechala vláda a byly tam umístěny „špatné dluhy“.

Tato společnost se pozoruhodně zotavila pod státním vlastnictvím. Na konci právě uplynulého finančního roku vykázala základní zisk před zdaněním těsně pod 1,4 miliardy GBP.

V loňském roce část banky, která byla prodána a přejmenována, uvedla, že základní zisky se zčtyřnásobily z 13 milionů GBP na 60 milionů GBP, Opatrovník poznámky.

Bojovníci proti privatizaci tvrdí, že běžný argument, že státní vlastnictví je příliš neefektivní na to, aby vydělávalo stejným způsobem jako soukromé společnosti, je mylné. Stát podle nich ztrácí, když vláda nalije peníze do projektů, aby je prodala soukromým společnostem, jakmile se stanou životaschopnými podniky. Kancléř a další namítají, že zlepšení jmění společností po jejich prodeji je aspektem, který již není omezován ve veřejném sektoru – a společnosti, které prosperují v soukromých rukou, přispívají dlouhodobě více na daních.

Vzhledem k probíhajícímu prodeji RBS bude debata prozatím odpočívat. Ale všeobecné volby v roce 2020, v nichž by hlavní opozice mohla navrhnout alespoň nějakou renacionalizaci klíčových průmyslových odvětví, dají voličům možnost vyjádřit, zda skutečně cítí privatizaci jako veřejný zájem, či nikoli.