Může londýnské finanční centrum přežít – a dokonce prosperovat – po Brexitu?
Guvernér Bank of England Mark Carney předpovídá, že bankovní sektor by se mohl zdvojnásobit
Zdá se, že ve všem, co souvisí s „Brexitem“, nejsou dvě stejné prognózy.
V bankovním sektoru máme „Brexodus“, který odkazuje na všeobecné přesvědčení, podporované téměř každodenními oznámeními, že pracovní místa se přesunou z Londýna na kontinent.
Podle poradenské firmy Oliver Wyman by v nejhorším případě mohlo být ztraceno až 40 000 pracovních míst v investičním bankovnictví. Financial Times .
Další názor, který vyjádřil Mark Carney, guvernér Bank of England, je překvapivý.
On řekl Opatrovník včera, že bankovní sektor by se mohl během příštích 25 let zdvojnásobit a že Londýn zůstane „investičním bankéřem pro Evropu“.
Vládne pesimismus
Je fér říci, že z těchto velmi odlišných názorů je scénář Brexodus tím, kterému většina lidí věří.
Vše spočívá v „passportingu“ – právu v rámci členství v jednotném trhu EU pro firmy volně působit po celé Evropě, aniž by musely být držiteli bankovních licencí nebo velkých kapitálových rezerv v jakékoli jiné zemi.
Pokud Británie opustí jednotný trh a ztratí pas, banky by pravděpodobně musely jednat s klienty z EU ze subjektu v rámci bloku podle pravidel EU. V důsledku toho by Evropská komise mohla zakročit proti bankám se sídlem v Londýně, které zpracovávají obchody v eurech.
Banky proto pracují na nouzových plánech přesunu pracovních míst na kontinent.
Zpočátku se čísla zdají poměrně malá. Oliver Wyman předpovídá, že z 80 000 pracovních míst v investičním bankovnictví (a celkem více než 160 000 pracovních míst ve finančních službách ve městě) přijde o 12 000 až 17 000.
Ale zapsat Opatrovník bývalá private equity investorka Nesrine Malik varuje: 'Jak se talent a infrastruktura přesouvají a začleňují jinam, rozvíjí se pocit, že se centrum posouvá.'
Domluva
Rozhodující pro to, zda se tak stane, je, až si vláda začne ujasňovat Brexit a jak dohoda vypadá.
Zaprvé to znamená zajistit často zmiňovanou „přechodnou dohodu“, která zajistí, že banky – a další firmy – nebudou muset čelit útesu nových pravidel, na která se v březnu 2019 nebudou mít čas připravit.
Všeobecně se věří, že aby se zajistilo, že banky neuvedou plány do pohybu, musí se tak stát do konce roku.
Pak je tu konečná dohoda, která bude ve vztahu k pasportu pečlivě sledována.
Británie nemusí zůstat na jednotném trhu, aby si toto právo zachovala, protože pravidla EU umožňují finančním firmám volně obchodovat, pokud se nacházejí v zemi s „rovnocenným“ regulačním režimem. Vláda také uvedla, že setrvání na jednotném trhu není na stole.
Pokud je tedy Spojené království připraveno přijmout nebo přizpůsobit bankovní pravidla EU, je velká šance, že bude moci zachovat pasy.
Kromě toho někteří komentátoři tvrdí, že budoucí vyhlídky Londýna částečně závisí na tom, zda jsou firmy se sídlem ve Spojeném království stále schopny najímat talenty z EU na specializované role – to je důvod, proč Ministerstvo financí tlačí na víza pro specializované finanční služby být dohodnuto.
Londýn stále přitahuje špičkové talenty
Londýn má dlouhou historii mezinárodního bankovnictví a investic. Jeho úspěch nesouvisí pouze s pasy EU.
Open Europe, think-tank, který zaujal neutrální postoj k referendu o EU, říká, že spoléhání se na EU je přehnané. Říká, že přibližně 20 procent britského bankovního sektoru je ohroženo a pouze sedm procent aktiv ve fondech spravovaných v Británii bude přímo zasaženo. Reuters .
Londýn má dlouholeté likvidní kapitálové trhy, světově uznávaný právní systém, dobře uznávaný a „nenárodnostně slepý“ regulační systém a velké množství talentů, říká Howard Davies v Opatrovník .
„Tři desetiletí koncentrace po Velkém třesku ve Spojeném království nelze zvrátit přes noc,“ dodává Nils Pratley. papír .
Mohli bychom se příliš soustředit na velkoobchodní investiční bankovnictví? Podle FT Největší evropské banky masivně rozšiřují své soukromé bankovní zbraně, které slouží bohatým jednotlivcům, protože „atraktivita Londýna“ navzdory Brexitu stoupá.
Kompromisní dohoda pro město?
Poškození města není nutně v zájmu EU.
Carney poukazuje na to, že stejně jako polovinu získaného vlastního kapitálu a dluhu pro evropské vlády i podniky je vychován ve Spojeném království, stejně jako více než tři čtvrtiny „devizových a derivátových činností v EU“.
I kdyby EU chtěla přivést na kontinent více podniků, neexistuje žádná shoda ohledně toho, kam by se měla ubírat.
Londýn, seřazený podle indexu Global Financial Centers Index podle atributů, které zahraniční firmy vyhledávají, zůstává nejlepší volbou pro globální finanční centra. Jediným evropským centrem v top 20 je Lucembursko, zatímco Frankfurt je na 23 a Paříž 29.
Banky rozšiřují své navrhované post-brexitové uzly do míst, která zahrnují Frankfurt, Paříž, Amsterdam, Dublin, Brusel a Berlín.
Bankám se líbí nákladová efektivita jedné operace v pulzujícím centru, takže mnoho odborníků počítá s tím, že pokud Londýn ztratí obchody, mohl by se rozhodnout odejít mimo EU, „což znamená, že Evropa jako celek by na tom mohla dopadnout hůř,“ říká Reuters.
To by mohlo být dostatečným podnětem pro vyjednavače EU, aby dosáhli kompromisní dohody pro město.
